《大行报告》野村：人民币纳入SDR有助稳定离岸人民币资金池

    昨日(19日)离岸人民币隔夜拆息(CNH HIBOR)抽升至24厘，为今年1月以来次高。野村发表报告指，CNH流动性自9月8日开始紧张，拆息已连续7个交易日呈强，两岸价差显着收窄甚至倒挂。该行相信，本次CNH隔夜拆息抽高，主因市场对离岸人民币的需求导致，尤其是人民币将於10月1日纳入特别提款权篮子(SDR)，离岸人民币资金池不断收缩，若情况如此，10月前CNH拆息会续呈强。

　　该行指出，截至今年7月末，香港人民币资金池规模已缩至6,670亿元，按月跌6%，按年跌33%，更较2014年12月的高位回落34%。该行相信，人民币纳入SDR后，有助稳定离岸人民币资金池，惟香港人币资金池规模疲弱的情况或较该行预期时间更长。

　　野村相信，CNH隔夜拆息紧张情况於进入10月後会得到纾缓，相信中银香港(02388.HK) -0.400 (-1.447%) 沽空 $3.38千万; 比率 17.849% 作为本港人民币市场最大做市商，可受惠此轮银行间拆息抽升。此外，人民币纳入SDR後，市场对人民币相关资产的需求增加，亦利好中银香港人民币贷款净息差，重申中银香港「买入」评级。(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-09-20 12:25。)