熊猫绿能(00686)纳入港股通标的 中期业绩呈现多个亮点

　　8月份，在熊猫绿能（00686）（前称“联合光伏”）正式纳入港股通标的前后一个月里，作为国内四大资产管理公司的中国华融（02799），在16天内连续做出两项支持前者的举措。

　　这两项举措分别为：斥资2089万港元增持熊猫绿能股权；和熊猫绿能签署战略合作协议。

　　具体而言，8月11日增持熊猫绿能2028万股，每股作价1.03元，总值2089万元，将持股比例抬升至21.88%；8月27日，中国华融与熊猫绿能签署战略合作协议，强力支持后者加快发展全球及“一带一路”的新能源业务。

　　备受市场关注的港股通标的调整，于8月16日正式尘埃落定，包括恒腾网络（00136）、熊猫绿能、民生教育（01569）等一批优质企业被纳入港股通标的名单，调整结果将于9月4日正式生效。

　　事实上，在熊猫绿能正式纳入港股通之前，市场已根据其一年的市值、交易量、股东结构、行业板块影响力等，推测其有较大概率纳入港股通标的。中国华融在熊猫绿能发布中报之前，两次予以其力挺，显然是相信熊猫绿能的业绩表现，并坚信港股通可带来熊猫绿能的正确估值。

　　据智通财经APP了解，今年上半年，通过港股通南下港股的资金达到1709亿元，港股通指数表现也持续优于恒生指数。天风海外团队曾指出，南下资金更青睐港股通标的。港股市场上，调入港股通的公司在成交量及市值都有不同程度的提高。

　　资料显示，作为新纳入的深港通标的，熊猫绿能市值目前95.3亿元，远超深港通要求标准之一的50亿元市值的要求。同时，在过去的一年中，多个国内个知名机构争相入股熊猫绿能，这些知名机构包括：中国华融、欧力士、亚洲开发银行,加上原有的大股东招商局，熊猫绿能(00686）形成了实业央企（招商）+金融央企（中国华融）+国际大型投资机构（欧力士）以及在新能源有巨大投入的亚开行所组成的强大股东背景。

　　8月31日，熊猫绿能发布2017年上半年业绩，公司实现收入6.9亿元人民币(单位下同)，同比增长53%;公司股东应占净利润2.74亿元，同比增长10%;基本每股收益4.18分。

　　智通财经APP发现，在这张半年报里，除高速成长的业绩之外，熊猫绿能还呈现多个亮点：

　　1.电力及营收远高于装机增长。截止2017年6月底，熊猫绿能拥有42个已并网的太阳能(000591)发电站，装机增长了47%，但发电收入增加53%、发电量增加64.4%，远高于装机增量，展现优异的电站运营效率；

　　2.EBITDA利润率上半年达81%，根据公司中报的披露,扣除去年同期的一次性补偿收入，EBITDA利润率同比提升，且EBITDA利润率持续保持在80%以上，反映公司经营盈利能力不断提升；

　　3.净利润持续增长。熊猫绿能2017年净利润为2.74亿元，超过2014年全年净利润总和，彼时该数值为2.5亿元。截止目前，熊猫绿能已连续3年半保持业绩和净利润的持续增长，且这样的增长仍在持续——光伏电站是个信誉度高且可持续获得收入的优良资产；

　　4.资本负债率急剧缩减，流动比率大幅提升。公告显示，仅用6个月时间，熊猫绿能目前的资产负债比率已从2017年底的83.13%降至目前的70%；流动比率亦从6个月前的0.88提升至目前的1.07；

　　5.“一带一路”接连斩获。在过去的一年中，熊猫绿能的“熊猫电站”获得联合国开发计划署、菲律宾、斐济等国高层的力挺，其董事局主席李原更于8月28日受邀参加联合国南南合作“一带一路”低碳发展研讨会，获得25个“一带一路”沿线国家的关注。加之华融、招商局集团等央企资源的共享，熊猫绿能有望在未来一年内在“一带一路”国家有较多项目落地。

　　在2014年上市以来，熊猫绿能的业绩一直持续“火箭”般增长：2013年能入报表的装机容量为140MW，2016年就定格在1.29GW，2017年上半年装机达1.46GW左右,三年时间业务增长近10倍。

　　8月初，采用了行业最新的N型双面发电等多项领先技术的全球首个熊猫电站正式并网发电，熊猫电站品牌也将成为公司未来业务新的增长点。

　　除太阳能外，熊猫绿能还在探索国内外的其他清洁能源机遇，力争成为覆盖水电、太阳能、风能和能源储存等领域全球领先的生态发展解决供应商。

　　智通财经APP早已发现熊猫绿能的价值，并自2017后2月开始持续关注。值得关注的是，过往纳入港股通标的之股票，多在股价上有上佳表现。以3月调入的企业为例如，调入港股通的23只股票，从涨跌幅来看，超过一半的股票均实现较大上涨。此中，有三只股票均出现40%以上的涨幅，它们分别是：IGG、绿城服务、伟能集团。表现最佳的是IGG，其上涨幅度高达105%。

　　熊猫绿能未来能够成为第二个IGG，抑或是伟能集团?深港通后市场会给出答案。