智通决策参考4.16-4.20

　　【主编观市】 　　港股上周再度回到30000点上方，其中博鳌论坛释放的系列改革使得市场对于贸易战的担忧逐步缓解。展望本周，市场再度变得紧张，主要不利的方面有:一是以美国为首的发达国家对叙利亚展开了空袭行动，如果这种行动仍将持续的话，或将引发美俄自之间的激烈冲突。地缘政治的紧张已经成为市场最大的利空因素。二是美国方面最早于本周将公布针对中国1000亿美元商品的进口关税清单。重点关注其进展情况，一旦真的发生则中国的反制措施将会接踵而至，对市场将构成很大压力。三是港汇方面压力很大，一度到达7.85水位触发金管局的入市护盘，汇率的走弱引发资金外逃的担忧。总之，目前市场不确定性因素太多，因此资金入市明显谨慎，恒指上方31000点压力较大，下面看30000点的支撑。关注黄金和石油的机会。

　　【本周金股】

　　【天能动力(00918)】天能目前拥有浙江、河南两大生产基地，为国内最大无害化回收废旧电池的企业，铅回收率99%。总处理产能40万吨废旧电池，完全满产情况下可生产25-28万吨再生铅。

　　由于铅价上涨超过20%，市场份额从2016年的40%上升到2017年的42%，因此铅酸动力电池的收入增长了27%。回收业务和应用于电动汽车的锂电池将成为18-19财年的盈利推动因素。股价上该股趋势保持良好，看高一线。

　　【新高教集团(02001)】自港股通生效后，新高教旋即成为深港通投资比例增长最快的公司之一。新高教曾多次跌破发行价2.78港元。在经历了近5个月的静默期以后开始攀升;从毛利率和净利率来看，新高教最近5年都是呈稳步上升趋势，即使2017年最高点也仅54.9%，上升空间还比较大;同时，其收入增速也远高于成本增速，也就是说经营效率得到了很大的提高;民办大学的政策门槛和资金门槛很高，所以利用好存量学校是首选。该股在港股做了4个月的大箱体运作，股价随时存在向上突破的冲动。

　　【个股地雷】

　　【毛记葵涌(01716)】香港本地股，一家恶搞的广告公司本来就不值钱，偏偏香港本地投资者要去追捧打新。市场自然有自己的理解。该公司上市前老板们把公司的钱榨干，上市后公司转身又从新进小股东那把钱要了回来，甚至都不用那些高深的会计手法，只需简单粗暴地腾挪资金。该股随时参与都有巨大风险。

　　【数据看盘】

　　港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(四月)未平仓合约总数为113369张，未平仓净数29184张。到期日4月27日，未平仓合约净数比前周增加。

　　从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在30808点位置牛熊间隔大，不过熊证密集区反而更贴近，适合主力向上突破。香港金管局上周两次出手稳定港元汇率，外围市场受地缘政治影响较大，港股跟随波动意愿强，但香港始终保持成交量在千亿港元以上，下跌动力也弱，恒生指数继续30000点大箱体整理的可能性大。

　　【产业观察】

　　近期在美国打击叙利亚的地缘政治风险催化下原油价格不断走高，再加上沙特对外宣称80美元目标价以及不推迟沙特阿美上市的言论也提振了市场情绪，强化了OPEC继续减产的预期。另外上周EIA、OPEC、IEA三大能源机构也公布了原油市场月度报告，普遍上调需求增速预期，这些因素促使上周美国原油大涨近9%，录得逾八个月来最大单周涨幅，一度创逾三年新高67.76美元/桶。

　　当然市场也有一些利空因素，如EIA原油库存大幅增加，美国产量继续增加，原油钻井数据大幅增加，但暂时都被对中东局势的担忧情绪盖过。

　　而目前中东局势再升级，上周五原油收盘后，美国等国发射导弹空袭了叙利亚。美国防部官员也在通报中明确表示，这是一场持续的行动，当叙利亚政权停止使用化学武器时，打击才将正式结束。因此智通财经预计下周开盘油价仍有可能继续冲高，而相关调查也显示市场看涨情绪比较高昂。投资者可继续关注油服板块，如中石化((00386)、中石油(00857)、中海油(00883)等。

　　另外大行报告中指出，中石化及中海油等17年派息有惊喜，并预期未来会继续增加。报告称，中石化高派息政策可持续(股息率9厘)，再加上公司也计划下半年分拆业务，值得关注。市场会开始意识到中石化(00386)具吸引力。

　　【海外来风】

　　摩根士丹利首席美股策略分析师Michael Wilson最新警告，美股熊市恐已来临，最快今年底获得确认。他称，如果企业2018年盈利再大幅度超预期反而是警号，因基数加大，就算经济没有大变，也会令2019年企业盈利陷入衰退的机会增高。他指出，美股至少也已经是踏入探顶阶段，由于市场波动程度大增，已不太可能会回复至今年初的亢奋表现，影响着未来数季的估值。

　　Wilson表示，预示牛市是否已见顶的10项条件(包括金融市场收紧、企业盈利见顶等)已有7项出现，剩3项条件尚未出现：分别是企业营运利润递增率下降、盈利预测分歧加大，以及市场更趋防。10项若全聚齐，则正式确认逆转信号。

　　另外一些数据显示，美股好坏参半。FTSE Russell与汤森路透数据显示，美国股市处于预期市盈率17倍水平，高于历来平均值15倍再加上一个标准差。标普500指数的周期性调整後市盈率(CAPE)为31.6倍，是长期平均值16.85倍的一倍，也是2000互联网热潮以来最高。

　　然而，标普500指数成分股的平均首季盈利升幅是17.3%，平均收入升幅则是10%。有关涨幅预测是2011年首季以来最高。反映盈利增长动力的PEG(市盈率与增幅比率)，目前是1.2倍，远低于历来平均值1.3，也是2012年以来最低。

　　美国股市本周进入蓝筹业绩高峰期，尤其是被称为FAANG的五大科技巨擘本周加入，投资者关注这类重量级股份可否再度成为市场宠儿，从而支持大市回复上升动力。

　　汤森路透Lipper指出，截至4月11日的一周，有1.52亿美元流入科技基金，前一周则有6.1亿美元资金净流出。WallachBeth Capital高级策略师Ilya Feygin相信，投资者开始重十对科技巨擘的兴趣，但要等业绩消息出笼，才会推动股价再展升浪。

　　【主编感言】

　　近期市场防御性板块明显继续强势，热点也在子版块中轮流交替。之前强势的医药股短期回调但不改向上趋势。零售和博彩也进入市场眼球。另外则是和外部联系比较弱的一些子版块，比如工程机械和水泥板块业绩超预期。智通财经认为，在外部风险之下，一些板块已经有明显的调整过度，比如航空板块，几家航空公司股价已经机会大于风险。但值得投资者注意的是，无论什么板块，这段时间也很难走出大趋势，依然只是板块的结构性机会。

　　[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议，查阅 本文首发于微信公众号：港股挖掘机。文章内容属作者个人观点，不代表赢家财富网立场。投资者据此操作，风险请自担。