澳门博彩行业：19年1月澳门博彩收益表现好于市场预期

　　澳门博彩月度数据

　　2019年1月，澳门博彩收益同比下跌5.0%，环比减少5.8%到249.2亿元(每天平均博彩收益为8.0亿元，环比减少5.8%)。1月数据表现好于市场预期的高单位数下跌。

　　　　访澳旅客数

　　根据澳门旅游局的统计，年三十(2月4日)到年初六(2月10日)的总访澳旅客人数同比增长26.6%到121万人次左右。其中，中国内地旅客人数同比增长25.6%到近90万人次(占总数的74%左右)。访澳旅客人数增长良好而且优于预期。

　　澳门博彩行业简评

　　澳门博彩1月份的收益和春节访澳旅客人数增长都是好于预期，我们对澳门博彩行业维持谨慎偏乐观的看法。 我们相信行业会继续受益于新酒店和娱乐项目的推出(2018推出的美狮美高梅和摩珀斯；2019年预计将会推出的「上葡京」)、新基建项目的配合(2018年10月开通的港珠澳大桥：其通车后2018年12月的使用量已达54万人次(占访澳总人数的15%；带动人流的效果明显)；另外，预计澳门轻轨系统首期凼仔段将于今年通车)、签证政策的放松、中国旅客出外旅游次数增加及中国旅客财富的提升。我们预期全年行业增长大概为2.9-6.2%左右；其中预计贵宾业务增长为下跌中/高单位数到持平， 中场业务则能有中/高单位数到低双位数的增长。目前行业的EV/EBITDA平均估值为12.0倍，属于历史平均12-14倍的下线。 个股方面，可以关注拥有良好中场及非博彩业务、执行能力较强并能提升市场份额和有新项目推出的经营者，如金沙 (1928) 、银河(27) 、美高梅(2282) 和澳博 (880)等。

　　（文章来源：第一上海）

　　（原标题：澳门博彩行业：19年1月澳门博彩收益表现好于市场预期， 春节访澳旅客人数增长26.6%）