招银国际：恒指小双顶 权重股业绩成关键

　　港股大市展望

　　恒指小双顶，权重股业绩成关键。A 股及港股均造好。恒指高见29，205，收市升 161 点或 0.56%，收报 29，012 点。主板成交升至1，215 亿港元，主要由于富时指数变动生效推高成交。友邦保险（1299 HK）业绩虽胜预期，股价仍逆市跌不足1%。恒指于 3 月 4 日及上周五均升至 29，200 后回落，须防形成 “小双顶” 利空形态，关键于本周腾讯（700 HK）等权重股业绩。本周另一焦点是美国联储局周四凌晨公布议息结果。今日碧桂园（2007 HK）、石药（1093 HK）、鞍钢（347 HK）等公布业绩。

　　每日一股：波司登（3998 HK）

　　基本因素：近期多只服装股业绩后获追捧，包括安踏（2020 HK）、特步（1368HK）、利郎（1234 HK）。主要产销羽绒服的波司登之年度业绩（19 财年，3 月年结）亦值得憧憬。公司本财年开始 “聚焦主航道、收缩多元化” 新战略，加强品牌羽绒服的品质升级和时尚功能创新，及对渠道、品牌形象及零售运营全面升级。此策略奏效，前三季度波司登品牌羽绒服累计零售金额同比升30%以上。

　　我们估计全年度销量增长逾10%、均价提升逾 20%，并预料公司市占率进一步上升，而且增长空间仍大。公司于商场渗透率仅约5%，远低于同业平均之24%。我们估计公司今明两年每股盈利分别增长 40%及 35%，而目前市场预测过于保守。

　　技术分析：上周一股价突破“平顶三角形” 顶部，大成交配合大阳烛，其后两日后抽仍守稳三角形顶部，周五再以大阳烛上涨，延续升势。

　　买入：1.76 元

　　目标：2.04 元

　　止损：1.6 元