建银国际：港股明年料高见31000点 现非大举入市时机

　　本文摘选自香港文汇报

　　■赵文利预计，明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23,500至31,000点。岑健乐摄

　　建银国际：全年波幅7500点现非大举入市时机

　　 据香港文汇报报道（记者岑健乐）2019年还有约3个星期就结束，今年来恒指仅升2.29%，既大幅跑输贸易战发动者美国的道指，也远远落后于受贸易战打击的中国内地A股。展望明年，券商指出，贸易摩擦、经济衰退与本地局势将持续拖累港股表现。建银国际证券预计，明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23,500至31,000点，并认为目前的数据未完全反映经济下滑压力，现阶段不宜大举入市。

　　建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利昨于记者会上表示，除上述因素外，美国企业盈利增长出现下行压力，令处于历史新高的美股面临下行压力这项因素，亦会拖累港股明年上半年的表现。他预计明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23,500至31,000点，高低差距达7,500点。数据显示，今年至今恒指高低差距只有5,400点，换言之，该行预期明年恒指波幅可能会更大。

　　经济衰退社会冲突续困扰

　　赵文利续指，由于香港经济陷入技术性衰退，而目前经济数据仍未完全反映下滑压力，例如香港失业情况可能会进一步恶化，故他认为现时不是大举入市的最佳时机。不过，他表示不少公司的业绩受本地社会冲突所影响，假如明年社会情况有所改善，公司盈利增速将有改善。

　　美企盈利下行资金或流港

　　此外，他表示美国企业盈利增长出现下行压力、美联储局货币政策偏向宽松与美元指数出现下行压力等因素，可能吸引资金回流香港，令港股估值得以修复，因此明年港股表现有可能跑赢A股。

　　此外，他表示目前中型股估值比较低，相关股份未来或成港股上涨主力。在投资主题方面，除具有5G与区块链概念的股份外，他亦看好与内地内需相关的股份。

　　短期内难以大幅度放宽货币政策

　　内地货币政策方面，他表示明年上半年内地通胀因猪瘟而持续偏高，令内地经济面临短期类滞胀，因此短期内难以大幅度放宽货币政策，货币政策要待明年下半年通胀放缓后才可有更大的放宽空间，从而推动经济增长。