瑞信:国泰航空目标价降至9.4元 维持中性评级
摘要: 热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端瑞信发表研究报告,鉴于航空流量在今年首季及第二季分别下跌50%及30%,按照流量下半年恢复正常、布伦特期油见每桶35美元的预期,将国泰航空(0029
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瑞信发表研究报告,鉴于航空流量在今年首季及第二季分别下跌50%及30%,按照流量下半年恢复正常、布伦特期油见每桶35美元的预期,将国泰航空(00293)2020及2021财年的盈利分别下调125%及1%,目标价由原来的10.5元下调至9.4元,维持“中性”投资评级。
中国航空流量按年减少逾80%,有大约65%的航班取消。而国泰航空需求疲弱,公司将2月及3月份的运力削减约40%。若事态能得到遏制,随着业务回复、夏季的假期需求,以及基数较低等因素,预期需求有望在第二季尾恢复。
瑞信指出,公司2020财年有40%的燃油对冲在64美元,当前公司股价的表现受压,且会遭受对冲损失。但从长远而言,收购香港快运将有助公司进入低成本航运概念,并扩大市场份额。且现在估值相当于预测市帐率0.6倍,已经在历史低位。
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