券商聚焦瑞信降国药控股(01099)至“中性”评级 指其估值已处于合理区间

　　瑞信发研报指，国药控股首季收入增长14%，略高于该行预期。但纯利增长约为11%，主因毛利率较低，但这被成本控制及较低的财务成本所抵消。不过总体而言，该行仍认为公司2023财年录得较低的双位数增长。

　　瑞信认为，医院交通恢复及强劲的设备分销增长是公司2023财年业绩增长的驱动因素。该行续指，国药控股的股价明显优于医疗保健指数。年初至今，该股股价上涨了近40%，超过了2021年6月中国医疗保健指数峰值。但随着该股的市盈率接近9倍，瑞信认为该股估值已处于合理区间。

　　瑞信将2023/24/25财年每股盈测分别上调0.4%/4.2%/5%，并将目标价由26港元提升至29港元。不过，基于当前估值处于合理区间，故将评级由“跑赢大市”降至“中性”。