信达生物首季销售较预期好

　　瑞信发布报告称，信达生物-B(01801)旗下药物达伯舒今年首季的销售胜预期，约为4亿元人民币，较该行预测高约30%。瑞信上调信达生物股份目标价，由38港元升至41.5港元，评级维持“跑赢大市”，并上调集团今明两年收入预测分别33%及15%，以反映今年首季销售较预期好。

　　大摩发布报告称，美东汽车(01268)产品组合较同行简单很多，专注销售的宝马、保时捷、丰田及LEXUS都具有良好品牌知名度，加上公司库存周转快，新店快速扩张并主打低线城市，预计其2020至2022年盈利年复合增长率将达到45%，远超同业的15%至20%。该行称，虽然比起中升控股(00881)及永达汽车(03669)，美东汽车经营规模较小，但其投资回报率表现强劲，去年股本回报率为32%，对比同业为5%至21%；对比同业库存为34至43天，美东汽车也保持较低的库存水平，截至去年底为17天。该行还称，虽然目前内地仍受公共卫生事件问题困扰，但该行认为不会影响到受欢迎的海外汽车品牌，美东汽车战略性地专注于富裕的低线城市发展，避开一、二线城市的激烈竞争，把握了消费升级的机会。该行给予集团目标价20港元，首予“增持”评级。

　　中信证券发布报告称，首次覆盖复星旅游文化(01992)，予目标价11.2港元及“买入”评级。该行表示，公司是全球领先的休闲度假村集团，看好内地休闲游市场增长潜力，公司有望长期受益于品质升级。该行称，结合历次经济危机前后表现，娱乐消费均呈现明显的反弹与复苏。随着人口结构调整和新一代父母观念变化，预计亲子度假将为休闲游市场贡献生力军，内地优质度假产品供给缺口将进一步扩大。公司是聚焦休闲度假的全球领先综合性旅游集团之一，旗下 Club Med 度假村经营稳健，预计其潜在扩张空间可达40-50间以上。此外，公司专注中高端游客需求。长期来看，该行预计三亚、丽江、太仓项目稳态贡献收入约19.5亿元、5.3亿元、19.7亿元。

　　野村发表研究报告称，虽然中国生物制药(01177)今年首季的药物销售疲弱，但预计随着内地各个地方到医院看病的病人数目回升，预计其药物销售第二季会反弹。该行维持对其“买入”评级及目标价14.5港元，不过下调了2020至2021年盈利预测一成，以反映有关控制病人流量的影响。

　　高盛上调阿里巴巴(09988)目标价2%至273港元，维持“买入”评级。高盛称，阿里巴巴今年1至3月的网上商品零售销售额同比增6%，其中3月10.7%的增长较预期强劲。该行仍看好集团，因为对消费者及商家而言，集团有具吸引力的价值地位，而且在内地数码经济中多个领域处市场领导地位。该行对其2025财年的交易总额(GMV)预测提高15%，假设网上商品销售2020至2025年期间，占行业GMV增长约60%，而2014至2019年为50%。另外，该行大致维持对其2020至2022财年收入预测不变，但调整了每股盈利的预测，分别下调1%、上调1%及上调3%，因此上调其目标价。该行预计，集团2020财年第四季(1至3月)收入同比增21%至1133亿元人民币，非通用会计准则每股盈利跌5%至8.16元人民币，其中，内地的零售收入增19%，经调整息除息税折旧及摊销前利润186亿元人民币。