岑智勇：国泰资本重组涉基数供股 恒指料25000点争持

　　昨天恒指高开高走，但走势于A股收盘后回软，全日波幅 415.94点。恒指收报 25057.22点，升280.45点或1.13%，成交金额 1242.52亿元。国指收报 10121.13点，升112.25点或1.12%；上证收报 2956.11点，升18.34点或0.62%。三项指数都向好，以港股走势较佳。

　　恒指最高升至 25253.67点，创3月12日以来高位，并补回当天之下跌裂口。恒指曾升穿 100 SMA，但收市时得而复失，最终以近“射击之星”收市。10 SMA升穿20 SMA 及50 SMA，谱出“黄金交叉”的利好讯号。MACD快慢线正差距扩阔，走势转佳。全日上升股份 1059只，下跌 648只，整体市况偏好。

　　国泰航空 （0293）发公告，进行390 亿港元资本重组建议，包括 （1）建议发行优先股和认股权证；及 （2）建议按每持有11股现有股份获发7股供股股份之基准进行供股；及 （3）建议过渡贷款融资。在上述390亿当心，有近273涉及香港特区政府资金，包括首次动用土地基金，以投资及贷款形式支援国泰，并持有约6%股权，成为国泰股东之一，而集团最大股东仍为太古 （0019）（0087）。财政司司长陈茂波强调，此举是为减低关键行业的系统性风险，确保、巩固香港作为区内国际航空枢纽的地位，并指政府无意投资航空业；政府只是有权任命两名观察员参与董事局会议，并有权对接管理层及了解信息。笔者昨天已即时拍片跟进对是次重组及基数供股的看法 ；国泰将于今早复市，由于供股价4.68元较前收市价有46.9%折让，料会令股价受压。

　　联储局进行议息会议，参考联邦基金利率期资料资，投资者料利率维持在0-0.25点子区间的机会率为85%，只有15%的机会会加息至25-50点子区间；暂时未有投资者预测会有负利率出现。投资者关注当局的议息后声明，以及对日后经济的看法，部分投资者先行获利。美股三大指数个别发展，道指曾收报27272点，下跌300点或逾1%；标普500指数收报3207点，下跌25点或0.8%；纳指则增升穿10000点，再创新高，收报9953点，上升29点或0.3%。

　　夜期上升但ADR下跌，两者背驰，料恒指走势反复，料会在25000水平争持。

　　个股

　　海尔电器（1169）的主要业务为从事制造及销售洗衣机及热水器，销售和分销家电及其他产品，提供售后及其他消费者增值服务，及提供物流服务。

　　集团在截至2020年3月底止第一季，因卫生事件对家电消费市场尤其是线下市场的冲击，收入同比下滑22.4%，其中，洗衣机业务收入下滑17.4%，热水器及净水机业务下滑10.8%，渠道服务业务下滑22.4%，主要由于1）部分线下门店受影响开业较晚，同时流量较同期大幅减少；及2）受到部分地区小区封闭的影响，家电产品难以配送入户及安装。期间由于人工等固定成本和费用的投入，以及线上市场占比提升带来的产品结构变化，毛利率和经营利润率都 在收入负增长的情况下有所下滑，导致本公司股东应占净利润下滑47.0%。

　　另，集团具私有化概念，值得跟进。

　　集团近日股价向好，并在资讯科技系统出现信号。股份上日收报23.2元，市盈率7.9倍，周息率 2.112%。