花旗：裕元集团维持买入评级 目标价23港元

　　花旗发布研究报告称，裕元集团（00551）11月销售同比跌15.7%，较10月跌11.6%，但优于第三季19.6%的跌幅。该股股价过去两周下跌6%，反映复苏缓慢的因素。该行仍然视集团为表现跑输市场的大中华出口商中的首选，认为明年环球消费将复苏。

　　花旗预期，集团制造业务第四季或好转。集团最近作出工厂调整后，制造业务的利用率上升至超过80%，相信对其第四季EBIT、甚至盈利有帮助。基于9月以来订单势头强劲，预计其12月的销售环比继续取得增长。

　　该行又认为，潜在业务改善下，集团最早有机会在今年下半年恢复派息，维持其“买入”评级，目标价23港元。