汇丰研究：理文造纸维持买入评级 目标价升5.9%至9港元

　　汇丰研究发布研究报告，将理文造纸（02314）目标价由8.5港元上调5.9%至9港元，维持“买入”评级，并上调其今年盈利预测6%。

　　报告中称，公司去年税后利润增加9%至35亿元，合乎该行预期，虽然上半年受到疫情影响，下半年销量、毛利率及盈利都见反弹，下半年同比上升41%，去年销售620万吨，同比持平，包装盒及纸巾每吨盈利为592元及546元。

　　该行表示，公司去年在马来西亚增加了10万吨纸巾、64万吨木浆板产能，今年四月也会有新25万吨包装盒产能投产，今年底将达89.5万吨纸巾、180吨木浆产能及688万吨包装盒产能，公司也会继续寻找中国以外的扩充机会，相信在中国禁止废纸进口下，有助公司获得更低的废纸回收价。

　　汇丰研究预计，未来国内废纸价格会继续上升，令到纸价继续向上，同时行业龙头在销定原材料价格下，毛利率会继续改善，未来产品价格都会继续在供应紧张下上升。