券商聚焦交银维持时代邻里(09928)买入评级 指业绩符合预期且估值吸引

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，时代邻里上半年的归属净利润为1.53亿元人民币（下同），同比增长81.9%，基本符合该行预期。收入同比飙升65.6%至11.62亿元，主要是由于物管服务和社区增值服务的强劲增长。

　　在管建筑面积增长强劲，第三方拓展能力增强：在管面积同比增长102.5%，推动上半年物业管理服务收入同比增长72.0%至7.31亿元。第三方项目招标新增合约面积同比飙升4倍。

　　社区增值服务保持强劲增长：随着服务种类的增多和在管面积增加，社区增值服务收入在上半年同比增长249.4%至1.78亿元。由于基数较低且渗透率不高，交银预计21年板块的收入将是20年的两倍。对周期性业务的依赖减少：非业主增值服务上半年同比下降8.3%至1.7亿元，对总收入的贡献从26.4%下降至14.6%。

　　交银维持该股买入评级，因为目前12倍/7倍的21/22年市盈率具吸引力，预计公司在第三方项目竞标能力改善和社区增值服务强劲增长下继续快速成长，估值将得到重估。