国投证券：天伦燃气首予买入评级 目标价10港元

　　近日，国投证券首次覆盖天伦燃气（01600），看好公司可持续发展能力，首予“买入”评级，目标价10港元，有超过20%的上涨空间。

　　国投证券提到，天伦燃气自2020年3月以来股价便稳步上升，于今年5月份应对当时第二大股东IFC减持时，实现“股价最大风险”的平稳过渡，并于7月份引入拥有国资背景的【珠海港(000507)、股吧】(000507,股吧)成为公司第二大股东，持股11.96%，共同布局碳中和。

　　国投证券表示，金融市场在不断追求新能源、光伏、风能这些热门高科技高估值题材的同时，可以同样关注到更加稳定、可控且更易大量铺开的天然气产业。天伦燃气目前全国拥有420万户用户，其早在2018年便开始推进河南农村的煤改气工程，有成熟的项目经验。全国其他省份也在陆续推出“气化乡村”政策，抢占乡村市场将成为行业重点。在未来氢能产业中，公司拥有的成熟天然气管道可直接接驳混合氢气进行供气，该行推测氢能是天伦燃气与珠海港最大新能源合作重点。

　　该行总体认为，资本题材上天伦燃气同时涉及煤改气和碳中和，获得珠海港入股开始涉及光伏、风能、氢能等新能源项目，公司获得ESG领先行业评级；天伦燃气基本面良好，面对疫情影响依旧保持持续盈利及高派息；公司估值低于能源行业平均估值，拥有较大的股价上涨空间。