中泰国际：予乐见天伦燃气买入评级 目标价10.2港元

　　中泰国际发布天伦燃气（01600）最新公司研报，该行预期新发展战略推行，加上与国家电投集团合作及新高管上任，均可增强公司中长期盈利增长，因此中泰国际予公司“买入”评级，维持10.20港元目标价，对应潜在上升空间32.5%。

　　中泰国际通过近日与天伦燃气进行交流，了解公司就2022-24年的发展所制定的“新发展战略纲要”。此纲要包括：（一）燃气业务高质量内生性增长；（二）燃气业务高质量并购；（三）大力发展创新业务，目标至2024年此业务收入达到公司总收入的10%；（四）总零售销气量年度复合增长率不低于25%，高出该行预测的20.9%增长率；（五）提升安全管理及ESG水平。资本开支方面，该行预期公司每年并购支出将达到10亿元人民币以上。

　　此外，公司与国家电投集团河南电力公司签订战略合作协议，覆盖在能源、工业、城乡建设、交通运输等行业的绿色低碳业务、以及产业园区循环化发展。该行预计，双方合作有望在2022年起具体实现，公司将主要提供EPC（工程采购施工）及运营管理服务。

　　同时近期，天伦燃气新上任高管秦玲女士也刚于11月底起担任公司执行董事及总经理，她先后在新奥集团及【启迪环境(000826)、股吧】(000826,股吧)担任管理岗位，拥有丰富能源及环保行业经验，有助公司扩大发展。