港股全线跳水，发生了什么？中信疯狂唱多，一个个的大牛股全崩了！

　　午后股市彻底撑不住了，沪深股市跳水跌超2%，港股恒指失守26000点，一度跌超2%，最新报25699.65点。恒生科技指数扭头向下，毫无反弹迹象；多只大牛股频频闪崩，都是中信惹得货？

　　港股全线跳水，恒生科技指数近乎腰斩！

　　今天，不仅是港股撑不住了，大牛股频出的A股也是急速跳水，午后沪深股市集体跌超2%。港股方面跌势更甚，今天再度跌近2%，今年跌近6%，科技、有色、消费、医疗、地产、金融全线告急。

　　恒生科技指数扭头向下，没有丝毫反弹的迹象，从年初的11000多点一路下跌到目前的6200点，眼看指数就要腰斩了。

　　互联网科技股集体崩了，阅文集团公布业绩后暴跌超10%，哔哩哔哩跌超8%，成为为数不多的今年没有录得跌幅的互联网巨头，涨幅为0；新东方在线今年暴跌84%，教育股集体成为重伤股；网易、百度、京东跌超5%，腾讯跌超4%，今年暴跌23%，自高点也跌了40%，快手跌近4%，自高点跌超70%。

　　无论今天的科技股还是大市，一个重要的催化剂就是监管风险。8月17日，国家市场监管总局发布《禁止网络不正当竞争行为规定（公开征求意见稿）》并公开征求意见。其中，《意见稿》明确规定，互联网平台中直播带货、平台推荐等行为不得作虚假或者引人误解的商业宣传。互联网平台不得虚构交易额、点赞转发量，更不得隐匿差评。互联网平台不得组织网络水军散布虚假或误导性信息，更不得利用算法影响用户选择。

　　8月12日，英大证券首席经济学家李大霄就表示，恒生科技泡沫爆破预警全球，在美国股市比较强劲的情况之下，泡沫爆破如此之惨烈，实属罕见。

　　他分析了背后的原因，核心如下：1）2020年新股巨大获利效应使得香港形成了前所未有的新股热潮，大量的投资人热衷打新追新炒新，加上新股纳入指数速度提速，这是形成巨大泡沫的环境基础，使得最保守最警惕的香港市场悄然失掉了保守特性，失掉了一直以来固有的警惕性。

　　2）回归时点恰逢美国股市处于绝对高位区，对科技股的狂热追捧仅次于2000年科网股泡沫时期，要命的是，港股回归股票IPO定价是以美股为准绳，从之前的普遍折价变为普遍溢价，甚至是非常夸张的溢价。

　　3）在一片凯歌高奏之中，在一片狂热之中，在一个个巨型IPO庆祝声中，恒生科技为代表的科技股泡沫却爆破了，显而易见的是，恒生科技泡沫爆破前缺乏预警，但全球市场中高估的绝对不仅仅限于恒生科技指数。

　　中信疯狂唱多，一个个大牛股都崩了

　　近期的市场，全面追捧锂电池产业链，后来扩展到光伏、水电、储能、氢能等等。而几乎每次牛股出现，都少不了中信证券(600030,股吧)的声音，作为行业风向标，在一些重要的研判中，个股却上演了和中信研报完全不同的走势。

　　2021年2月10日，中信发表研报，2021春节动销不断凝聚更强共识，白酒概念投资依然乐观，茅台(600519)攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元，对应2021年PE为72倍，维持“买入”评级。

　　当时贵州茅台(600519,股吧)股价不断上涨，突破了2500元大关，但随着2月10日中信张嘴，当天大涨6%，突破2600元之后，便扭头向下，最低见1629.72元。前几天茅台业绩公布，中信再度发文维持茅台3000元目标价，目前茅台价格又来到了1600多元关口。

　　3月10日，中证券发表研报《上调腾讯控股目标价至820港币》，并维持“买入”评级。当时腾讯650元左右，目前腾讯只有435元了。

　　7月30日，中信证券发布研报：《宁德时代(300750,股吧)（300750.SZ）：重大事项点评，率先发布钠离子电池，技术创新引领产业发展》。研报认为：“考虑到公司业务高成长性，给予公司2023年65倍PE估值，对应市值17550亿元，目标价754元/股，继续推荐，维持“买入”评级。”

　　几天不见，宁德时代已经每股跌100元，市值蒸发了2300多亿元。周四宁德时代高位巨额定增，中信证券再度看多。

　　8月16日，中信证券发文，按分部估值，参照可比公司，给予2022年公司造车/动力电池/控股比亚迪(002594,股吧)电子/半导体和电动供应链分别为5930/3087/658/757亿估值，加总得公司合理价值10643亿，对应A/H股目标价372元/447港元，维持公司(A+H股)“买入”评级，继续重点推荐。

　　当天比亚迪A股跌了5%，H股跌了7%，今天比亚迪AH股继续下挫。

　　7月5日，中信证券给予东岳集团目标价6.5港元，随着东岳集团价格逼近20港元，中信证券再度发文看好东岳集团，今日东岳集团一度闪崩16%。

　　中信证券8月12日发文，质子交换膜下游应用广泛，主要应用于氯碱工业、燃料电池、电解水制氢与全钒液流电池储能系统。根据我们的测算，我国质子交换膜市场未来将由车用燃料电池市场主导，市场规模超百亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望实现高端突破，建议关注相关龙头公司东岳集团。