小摩：维持特步国际增持评级 目标价升4.1%至20.2港元

　　小摩发布研究报告称，维持特步国际（01368）“增持”评级，目标价由19.4港元升至20.2港元，对公司展望进一步改善，因特步在投资者日分享更多发展计划详情。核心品牌未来五年的收入年复合增长率为23%，至2025年达200亿元人民币；新品牌则为30%，至2025年达40亿元人民币。

　　该行指，公司目标至2025年核心品牌成人种类销售占比为83%，而儿童为17%；线上销售渠道占比预计由目前约20%升至40%。相信未来增长动力来自产品均价提升、销售渗透至更多商场，以及开设更多高端店。相信公司上述计划可以达成，因其正优化线上线下渠道、稳健的产品线、品牌占比提升、市场对本地品牌的偏好。