汇丰研究：维持中电控股买入评级 目标价88港元

　　汇丰研究发布研究报告，维持中电（00002）“买入”/港灯-SS（02638）“持有”评级，目标价分别为88港元/8.5港元。

　　报告中称，两电宣布明年1月起加电费5.8%及7%，新管制计划将运行至2033年，固定资产回报率为8%，以保障电力供应商收益；该行认为燃料成本虽于2021年上涨，但两电已转嫁。为缓解整体电费升幅，中电将燃料调整费上调37%，但被每度电特别回扣3.4分所抵消。而港灯将燃料调整费提高57%，但提供每度电1分特别回扣。

　　该行提到，中电获政府通过在中华电力2018-23年发展计划下的资本投资，额外增加32亿港元，用于支付电力网络的加固项目，满足预期的客户需求，将对固定资产回报率模式下的收益有所支持。该行看好中电的战略与目标，其减排措施较同业更清晰及全面。对于港灯，相信其作为公用事业信托应保持防御性，意味着透过增长及收购以作推动派息的潜力较少。