交银国际：维持网易-S买入评级 目标价209港元

　　交银国际发布研究报告称，维持网易-S（09999）“买入”评级，看好游戏储备及营运能力强，以及多款海外IP全球发布后的增长潜力，目标价209港元。

　　报告中称，网易的研发人员占总人数50%，在国内拥有50个游戏工作室，AAA级别的游戏由项目建议书审批到最终上线需时3至5年。集团以精品内容吸引玩家及持续更新内容，延长游戏生命周期，另多款旗舰版的网络游戏及手游营运时间近20年及5年，并透过新产品种类及新IP拓展玩家群体，打入海外市场。

　　该行表示，在明年上半年，集团将在国内外同步推出《暗黑》，而《指环王》将在中国港澳台地区、日本及韩国推出。《哈利波特》明年第2季也预期在日本及欧美推出。报告提到，网易云音乐在版权政策利好下，毛利率转正，并提升平台用户留存率。另外，有道转型至智能教育硬件、素质教育及教育讯息化解决方案。