券商聚焦大和\汇丰降创科实业(00669)目标价9%\15% 摩通看高至222港元

　　日前，创科实业(00669)公布2021年业绩。2021年全年，公司营业额为132.03亿美元，同比增长34.6%；公司股东应占净利润为10.99亿美元，同比增长37.2%；每股基本盈利60.04美仙。此外，其销售额为132亿美元，增加34.6%。

　　此外，创科实业管理层还在在线上会议表示，公司目标为至2024年销售目标达到200亿美元，在2021-24年收入复合增长率指引约为20%，预计2022年可取得双位数字增长，并计划2024年美国厂房产出于全体厂房占比介于30%至40%。

　　大和发研报指出，虽然全球宏观经济存在不确定性，但创科实业去年业绩符合市场预期，并预计今年其业绩也将保持稳健。该行认为，管理层2024年收入达到200亿美元的目标为正面消息，重申相信对其有能力渡过挑战性的宏观环境。该行维持“买入”评级，但考虑到地缘政治等不利因素，其建屋或基建需求将受压，故目标价由220港元调低9%至200港元，并下调2022-23年每股盈利预测4%至8%。

　　汇丰研究也表示，其2021年下半年表现稳健，销售额同比增长21.5%，并预计受惠于推出新产品、电动工具及户外动力设备(OPE)规模优势及产品组合等，创科实业2022年销售额将增长15%。该行预计其收入在经历2020-21的快速增长后，增速将逐渐放缓趋于稳定，故下调2022-23年盈利预测，将此前预测的2023年PE(私募股权)目标由原31倍改为24.7倍，下调原195 港元下调15.4%至165港元。考虑到创科实业的行业领先地位与较高的市场份额，该行维持“买入”评级。

　　摩通则指出，尽管不利的市场因素，导致其过去两个季度的盈利亏损且引发多家下调指引，但创科实业2021年下半年仍实现税后净利同比增长23%，高于该行预期4%。其毛利率也表现稳健，同比增长0.6个百分点。该行表示，尽管目前仍存在商品成本高企和供应链短缺的情况，但创科实业对增长势头的延续较为乐观，并定下2024年高达200亿销售目标，预计将扩大与同行的差距，继续保持行业领先地位。该行维持创科实业的222港元目标价及“跑赢大市”评级。