券商聚焦交银微削中国光大绿色环保(01257)目标价0.8%至3.63港元 维持“买入”评级
摘要: 交银国际发研报指,光大绿色2021年的净利润为11亿港元(同比下降26%),符合该行预测。资本支出在20财年达峰带来的建造收入减少,是21财年利润下降的主要原因。
交银国际发研报指,光大绿色2021年的净利润为11亿港元(同比下降26%),符合该行预测。资本支出在20财年达峰带来的建造收入减少,是21财年利润下降的主要原因。
一如交银所料,光大绿色在21财年首次录得运营现金流入,约5亿港元,高于交银估计的1亿港元。交银预计自由现金流出在22-23财年有望从超过20亿港元大幅缩小至5亿港元以下。
交银继续以7倍2022年项目运营利润对光大绿色估值,并将目标价从3.66港元略下调至3.63港元。按项目运营利润计算,公司目前市盈率仅为4.6倍,应已充分反映了项目运营毛利率方面的短期不确定性。
交银认为公司致力改善现金流,有望成为未来1-2年估值上行的催化剂。维持买入评级。
光大