港股通京东物流(02618)续涨7.11% 收购德邦事项获大行看好

　　京东物流(02618)继续走强，最新报19.88港元，涨7.11%，成交额1.15亿港元。

　　交银国际发研报指，京东物流拟以89.76亿元人民币对价收购德邦66.5%股权，交易仍需满足先决条件、获得反垄断局审批和股东大会批准。收购后德邦将保持品牌和团队独立运营。该行看好公司数字化赋能物流行业提升效率的增长前景，头部玩家将不断通过资金和技术优势，整合行业资源，通过规模效应以及精细化运营能力的提升获取更多市场份额。交银预计2022年公司一体化供应链业务收入仍将保持快速增长，聚焦6大行业，头部客户、中腰部客户拓展齐头并进，并通过规模效应和精细化运营带动利润率改善。维持33港元目标价和买入评级。

　　摩通称，此次收购将在短期内对京东物流的财务产生负面影响，因为德邦预计2021财年将录得1.6-2.73亿元的净亏损，而非国际财务报表的亏损为14.07亿元，不过对京东物流的影响应该是有限的，因为其在整合德邦的财务报表后仍可能保持收支平衡。该行预计收购会对资产负债表产生更深远的影响，如果收购完全由债务融资，预计净资产负债率可能从2021年底的－7%升至275。

　　野村认为京东物流收购德邦有助业务扩张，维持京东物流“买入”评级，及27港元的目标价。