贝壳拟介绍方式赴港上市：毛利率不足20% 流动资产净额减少逾百亿

　　贝壳在港交所公告，公司宣布拟以介绍形式于港交所主板双重主要上市，高盛和中金为联席保荐人，每手100股，股票代码2423，5月11日交易。

　　收入来看，公司2019至2021年分别实现收入460.15亿元、704.81亿元以及807.52亿元。其中，新房业务收入占比高达57.5%（主要是向开发商收取销售佣金），存量房占比约40%（包括链家、贝壳经纪业务及增值服务），新业务及其他占比只有2.9%。

　　公司营业成本中，外部分佣和内部分佣及薪酬占到了公司收入的70%多，导致公司毛利不足20%，且持续下滑。公司三大费用持续增加，其中研发来看，2019年至2021年，公司研发费用分别支出15.71亿、24.78亿以及31.94亿元。

　　2019年至2021年，公司分别亏损21.8亿、盈利27.78亿以及亏损5.25亿元，其中，2020年因疫情，公司获得政府补助9.17亿元。经调整净利润来看，同期公司分别实现利润7.75亿、50.3亿以及10.14亿元。

　　公司流动资产净额由截至2020年12月31日的人民币539亿元减少至截至2021年12月31日的人民币410亿元（64亿美元），主要原因是(i)现金及现金等价物减少人民币205亿元（32亿美元），主要是由于投资活动所用现金净额所致，及(ii)应收账款（扣除信用损失准备）减少人民币39亿元（6亿美元），部分被短期投资增加人民币137亿元（22亿美元）抵销。

　　截至2021年12月31日，贝壳持有现金及现金等价物、受限资金和短期投资人民币561亿元。