京东系Q1业绩超预期 股价却低开低走

　　5月18日讯（编辑 周新旸）京东集团(09618.HK)、京东物流(02618.HK)昨晚均披露了超市场预期的财报。

　　但在周三(5月18日)，京东系股价却低开低走。发稿时，京东集团报206.6港元，跌3.82%；京东物流报15.38港元，跌3.64%。

　　京东18日走势图

　　京东物流18日走势图

　　22年Q1京东实现营收2396.6亿元，同比增长17.9%，高于彭博一致预期；

　　运营利润为24.1亿元，同比增长45.1%，高于彭博一致预期；

　　经调整归属股东净利润(Non-GAAP)为40.3亿元，同比增长1.6%，高于彭博一致预期。

　　京东物流1Q22A收入273.5亿元，同比增长22.0%，收入增长稳健；

　　期间亏损13.5亿元，同比收窄87.7%，盈利水平持续改善；经调整亏损7.98亿元，同比亏损减少41.6%。

　　此外，外部客户收入达160亿元，占比58.4%；来自一体化供应链客户收入达179亿元，同时外部一体化供应链客户数量同比增长近20%。

　　今年疫情极端特殊 京东正在破局

　　京东CEO徐雷在业绩会上表示，面对疫情的挑战，京东正积极承担起企业公民的社会责任。

　　2022年的上半年充满了挑战和不确定性，他相信企业此时更应该坚持长期的战略定力，结合短期的战术动态调整。

　　面对国内的疫情对供应链的影响，京东方面称：

　　第一，今年的宏观环境加上疫情的影响让现代化供应链的重要程度得到了国家跟行业的高度认可与重视，而且是已经有非常明确的信号了。

　　第二，京东的供应链能力其实不仅仅是平时看到的物理上的仓储配送，履约网络等等。

　　实际上还有京东十九年以来沉淀的算法能力，行业的know how，以及与一些重大品牌商的供应链协同。

　　所有这些结合起来才是京东真正的供应链能力，而不是某些企业在终端的补贴或者是上游的现金采买可以快速实现的。

　　最后一点，供应链讲究的是稳定性和确定性。今年疫情是非常极端和特殊情况，京东会运用专业能力和履约仓配能力尽可能去破局。目前来看，已经得到了合作伙伴跟消费者的认可。

　　物流毛利率上升 一体化供应链物流服务获企业认可

　　京东物流方面，在业务端，一季度京东物流首先拓展了与抖音电商的物流合作，加强京东物流与国内新兴电商平台的合作，随后开通了“香港-巴西圣保罗”、“郑州-德国隆科”的两条国际航线，拓展国际客户。

　　一季报中，京东物流重点提及了一体化供应链方案，将京东物流软件、硬件及系统结合，采购客户数明显增加、用户粘性上升，总客户数达5.9万个，该部分贡献营收178.01亿元，同比2021年增长16.2%。

　　不过仅从增长数据来看，相较于一体化供应方案，简单的快递业务增长更快，贡献营收94亿元，同比增长34.8%。

　　一季度京东物流毛利率水平表现有所上升，由1%升至5.3%。

　　财报称，这是由于精细化成本管理、客户结构调整以及营收增长较快所致。同时，随着京东物流规模的扩张成本负担有所减轻。

　　京东物流CEO余睿表示，在疫情变化和外部环境存在诸多不确定性的影响下，越来越多的企业提升了供应链稳定性在发展中的优先级，并意识到一体化供应链物流服务的重要价值和不可替代性。