券商聚焦招证国际上调理想汽车(02015)目标价34%至213港元 指其新车L9爆款可期

　　招商证券国际发研报指，日前理想汽车(02015)公司发布第二款增程式电动车L9，是比理想ONE更大的全尺寸SUV。L9的定位依然高度聚焦在中国中产阶层家用车的市场，延续“智能的家、安全的家、移动的家”造车理念。L9售价45.98万元，相对ONE的价格区间提升超过10万元，智能驾驶硬件配置/增程器热效率/座舱的人机交互体验等方面大幅度跃升。在ONE已经树立绝对品牌力的基础上，显着拉长公司的产品线宽度，重新定义大型家用车。新产品L9差异化竞争优势突出，产品力超预期，有望成为第二款爆款车。

　　该行维持盈利预测不变，提升公司港股/美股目标价34-33%至213港元/54.3美元。估值倍数提升至7倍2022市销率（前次5.倍），以反映：1）公司超预期的强劲产品周期；2）新产品再次验证公司的产品定义能力、差异化能力等核心竞争优势；3）L9的订单及销量爆发将成为新的股价催化剂。风险因素：宏观经济不及预期，行业景气度低于预期。