券商聚焦申万宏源维持快手(01024)“买入”评级 指国内业务年内单季盈利可期

　　申万宏源发研报指，预计快手(01024)二季度实现收入204.97亿元，同比增长7.1%；预计经调整净亏损25.14亿元，同比增长47%，经调整亏损率12.26%。6月电商和内循环广告恢复较快，降本增效持续兑现，亏损率明显收窄。受疫情和消费疲软影响，下半年商业化恢复情况仍需观察疫情防控和消费复苏节奏，但目前预期第四季度国内业务Non-IFRS利润有望打平。

　　该行表示，2022年是快手组织架构、管理层调整后的第一个完整财年，也是快手流量和商业化稳健增长，降本增效持续兑现的一年。考虑到疫情影响，消费疲软，电商等竞争格局激烈的影响，该行维持原预测2022-2024营业收入968亿元、1186亿元及1405亿元，经调整净利润为-101亿元、-25亿元及131亿元。给予快手22年5倍市销率，对应人民币市值4839亿元，对应港元市值5622亿。基于50%以上的上升空间，维持“买入”评级。