券商聚焦招银国际予小米集团(01810)目标价13.93港元 指其二季度业绩符预期

　　招银国际发研报指，小米集团(01810)二季报业绩符合市场对于宏观环境疲软以及全球手机需求下滑的预期，公司二季报收入/经调整后净利润分别同比下降20%与67%，符合先前预测。业绩疲软的主要原因是1）手机业务下滑（同比下降28%），2）AIoT/互联网业务收入疲软（同比下滑4%/1%），3）新能源车与其他创新业务R&D费用较高。

　　该行续指，公司业绩会披露以下要点：1）手机：中国区库存已回到正常水平，但海外地区库存依然较高，2）AIoT:中国区产品销售依然强劲，尤其是空冰洗等家电品类，但海外AIoT产品销售面临阻力，3）互联网业务：全球MAU持续增长，游戏/广告业务前景正面。

　　展望未来，该行对于小米不断赢取全球手机市场份额以及扩大用户基数的趋势保持乐观，但去库存以及宏观不确定性将对公司手机/AIoT产品需求形成压力。该行降低公司2022-24财年每股收益预测6-20%，给予公司新的目标价13.93港元，基于20倍2022财年市盈率，维持买入评级。