券商聚焦中信证券维持中银航空租赁(02588)“增持”评级 指其俄乌冲突风险出清业绩有望复苏

　　中信证券发研报指，中银航空租赁(02588)上半年净亏损3.13亿美元，与俄乌冲突有关的风险一次性出清。剔除俄乌冲突影响（税后影响5.18亿美元）后，公司期内经调整归母净利润为2.06亿美元，较去年同期下滑19%。业绩下滑主要由于：1.终止与俄罗斯航司租约及部分飞机脱租带来租金收益率下降，致使租金收入同比下滑5.4%；2.交付前付款交易手续费减少，利息及手续费收入同比下滑22.5%。

　　该行表示，由于海外需求复苏明确，叠加大部分脱租飞机已承诺租赁，与俄乌冲突有关的风险已出清，预计后续公司受益于全球航空复苏，业绩有望逐步回升。基于公司财报，将俄乌冲突带来的减值计提纳入2022年盈利预测，调整公司2022/2023/2024年每股盈利预测至0.00/0.98/1.09美元（前预测值0.89/1.12/1.24美元），对应BVPS为7.45/8.14/8.87美元。参考历史估值，给予2023年1.2倍市净率，未来一年目标价77港元，维持“增持”评级。