券商聚焦摩根大通：下调蔚来汽车(NIO)目标价至25美元 维持评级增持

　　摩根大通(JPM)发研报指，蔚来汽车(NIO)第二季度业绩喜忧参半。虽然电池成本上升，但汽车毛利率按季收缩1.4个百分点至16.7%，幅度小于市场预期的逾2%。第三季度交付指引为3.1-3.3万辆，低过该行早前预期的4.4万。

　　摩根大通指出，最近观察发现蔚来的新车型需求强劲，包括ET5、ES7以及ET7都需要等待三个月以上。该行维持对其正面看法，评级增持，目标价降至25美元；预计总销量将从今年14万辆上升到明年25万辆，而汽车毛利率将从第二季度低位改善，预期第三、四季度扩张至17.3%和19%，主要由于更好的组合和成本控制。