券商聚焦申万宏源维持新东方在线(01797)“买入”评级 指东方甄选竞争优势凸显

　　申万宏源发研报指，凭借优质的直播内容、供应链的逐步完善以及SKU扩张后客单价的提升，东方甄选及子直播间有望维持高增，根据现阶段GMV情况，该行将23财年日均GMV预测从2000万元上调至2500万元。同时，就业难激发学历提升需求，进而带动考培需求回暖，预计新东方在线大学生业务有望企稳恢复。因此，该行上调公司归母净利润预测，23/24/25财年分别为7.2/9.1/11.1亿元。通过SOTP估值，中性假设下（直播电商业务采用9倍市销率，大学生业务采用15倍市盈率），得到新东方在线目标企业价值338亿港元，对应目标价33.74港元，维持新东方在线 (01797)“买入”评级。

　　该行表示，李佳琦在9月20日晚复播，距上次直播时隔109天，昨日直播间观看人数达到6353万人。此外，星期六(002291)（002291.SZ）旗下遥望科技在抖音上线“遥望未来站”，得益于其直截了当的带货方式，2日GMV已达到1.4亿元。东方甄选及子直播间GMV在9月20日为2686万元（东方甄选：2267万元；图书：46万元；美丽生活：353万元，自营产品20万元），直播销售额依旧稳定。