券商聚焦招证国际维持理想汽车(02015)“增持”评级 指其新产品周期拐点显现

　　招商证券国际发研报指，理想汽车(02015)的7-8月理想ONE换代扰动产销节奏，理想L9从9月开始贡献完整的月交付量，产品线切换基本结束。按公告推测，9月理想L9首个完整月交付9千辆左右，考虑供应链影响及产能爬坡属合理，预计10-12月销量过万概率大。理想L8推出时间早于预期，反映公司战略具有前瞻性，能针对行业和市场变化快速反应，执行力强。L9/L8/L7/L6将全面覆盖高端增程式家用SUV市场。

　　该行表示，公司处在新产品线周期拐点，但近期海外市场波动大，建议逢低吸纳，维持目标价港股/美股目标价213港元/54.3美元，相当于7倍2022年市盈率。维持“增持”评级。潜在股价催化剂：L9销量环比提升，持续破万，L8预售订单强劲。

　　公司近日更新三季度交付展望。据公告显示，受供应链限制影响，公司预计三季度汽车交付约为25,500辆，预期同比增1.5%/环比跌11.1%，不及此前发布的27,000至29,000辆的交付量预期，对应减少1,500-3,500辆；对应9月交付量约为10,507辆，环比增129.9%大幅回升，同比增48.1%；理想汽车的市场需求仍然强劲，目前L9新订单的交付周期需等到年底或明年1月。