券商聚焦瑞银上调雅迪控股(01585)目标价9%至23.5港元 重申“买入”评级

　　瑞银发研报指，雅迪控股(01585)股价自7月底以来已修正超过30%，主因市场对其高盈利增长的可持续性存在担忧。该行指出，中国电动双轮车(ETW)销量连续三年保持在5,000万辆，但部分投资者担心行业销量或因疫控政策放宽、更换需求达到顶峰而回落至3,000万辆水平。

　　该行续指，若行业销量下降，预计投资者亦担心公司因行业价格战而导致利润率下降。但该行认为，市场或低估了国内台湾市场的需求阻力，以及公司未来利润率改善的上行空间。预计需求将保持稳定，而雅迪的垂直整合及产品组合的改进应有助于稳健的利润率进一步扩张，进而获得市场份额。

　　综上，该行将公司2022-24年净利润预测上调4-10%（现预测较市场预期高7-12%），以反映该行看涨的利润率前景，目标价从21.5港元上调9%至23.5港元。重申“买入”评级，并将雅迪加入瑞银亚太区重点关注名单。