券商聚焦中信证券指中资美元债估值短期仍受美加息压制

　　中信证券发研报指，2022年地产接连违约和部分央国企舆情造成美元债市场持续动荡，信心的恢复来源于基本面的切实向好。客观上，虽然地产势微导致美元债“三足鼎立”局面被打破，但现阶段市场仍然稳定，城投和银行AT1仍是中流砥柱，而AMC风险外溢可控，境内稳增长政策陆续出台，地产行业进入修复通道，美元债企稳值得期待。

　　对于投资，外部仍需关注美联储加息节奏变化和流动性传导情况；内部而言打铁还需自身硬，稳定的负债端与足够吸引力的性价比将成为机构参与美元债的动力源(600405)泉。短期来看，预计美联储加息步伐仍将继续，从而对中资美元债估值产生压力。短期内宽信用有望继续发力，美联储加息仍将持续，中美利差倒挂程度加大，此消彼长下，发行美元债的性价比较低，中资美元债供给或仍将收缩，同时二级市场需警惕美联储超预期加息的风险。