券商聚焦高盛维持渣打银行(02888)“买入”评级 指其第三季度业绩稳健

　　高盛发研报指，渣打银行(02888)的基础税前利润（撇除借方评价调整(DVA)）为13亿美元，较公司指引高出约20%，主要受收入增长的推动。本季度资本表现再次高于市场预期，核心一级资本充足率(CET1)为13.7%，较市场普遍预期的13.5%高出20个基点。该行认为公司业绩表现稳健，有望实现2024年有形资产回报率(RoTE)达10%的指引目标。预计市场将重点关注其净利息收入(NII)及资产质量。

　　该行将2022年每股收益预期上调6%，以反映第三季度业绩；维持2023-2026年每股收益预测不变，唯一的显着变化为修改净利息收入及其他收入之间的分配，以反映更高的交易账簿资金成本（对NII产生负面影响，但其他收入中抵消了款项）。该行预计股价反应平淡。维持“买入”评级与87港元目标价。

　　该行续指，NII方面，2023财年更新后的净息差(NIM)指引为165个基点，大致市场预期（166个基点）。与汇丰控股同期业绩类似，由于短期融资成本上升，金融市场融资成本上升对整体收入没有影响，但对NII（利息支出）产生不利影响。资产质量方面，公司预计2022年的减值将略高于年初至今18个基点的运行率，基本符合约25个基点的市场预期。中期贷款损失指引维持在30-35个基点不变。资本方面，13.7%的CET1比率位于13-14%的指引区间内，鉴于收入持续增长的前景，尤其是政策利率的大幅上升，该行认为集团已为未来的资本回报做好准备。