券商聚焦中信证券维持小米集团(01810)“买入”评级 料其三季度业绩基本持平

　　中信证券发研报指，该行预计小米集团(01810)2022年三季度单季度收入和业绩环比接近持平，在偏弱的宏观和行业环境下，公司整体保持较为稳定的份额和竞争力。同时，公司不断加强研发，提升硬科技和智能制造的成色，在智能汽车等创新业务方面持续投入。该行维持公司2022-2024年收入预测2,951/3,287/3,589亿元，维持公司2022-2024年Non-IFRS净利润预测93/134/147亿元。该行持续看好公司“手机×AIoT”的长期战略以及公司中长期的投资价值，维持“买入”评级。

　　2022年第三季度，小米集团实现手机销量4050万台（同比跌8%，环比增4%），预计公司当季度收入和业绩，环比基本持平。Canalys数据显示，2022三季度全球智能手机出货量2.98亿台、同比下降9%，小米全球市场份额约14%，维持稳定。全球宏观逆风，公司IoT、互联网业务随手机销量承压，预期公司整体收入和业绩环比二季度基本持平。汽车等创新业务持续推进中，三季度费用环比预计小幅提升。

　　分业务来看，预计公司智能手机业务收入环比接近持平，在存货压力逐步消化后毛利率将望企稳改善。IoT与互联网业务方面，在偏弱的全球宏观和消费环境下，公司的IoT业务增长受到一定的影响，公司通过产品创新和升级持续推动业务发展。在互联网方面，虽然广告市场较为疲弱，但公司的用户增长和海外变现效率提升，将在一定程度上对冲行业的影响，互联网收入环比也有望保持稳定。研发费用方面，预计3-4季度研发费用将继续环比增长。