舜宇光学科技走出日内反转！机构齐表态：目标价100港元

　　11月10日舜宇光学科技(02382.HK)周三(11月9日)晚间发布了10月各主要产品的出货量报告：光学零件同比下降不少，但车载镜头同比大增。

　　它的股价在周四(11月11日)呈现出低开高走、日内反转的形态，从开盘的跌幅6%到午盘涨幅1.6%，振幅达到了7.82%。截至发稿时，该公司股价报86.6港元。

　　公告显示，光学零件方面，玻璃球面镜片出货量150.4万件，环比减22.4%，同比减51%；手机镜头出货量约1亿件，环比增5%，同比减12.8%；车载镜头出货量782.3万件，环比增2%，同比增50.5%；其他镜头出货量1144.4万件，环比增20.6%，同比增5.9%。

　　舜宇光学科技解释，手机镜头出货量同比降12.8%，主要是因为目前整体智能手机市场需求较小。车载镜头出货量同比升50.5%，主要是因为去年同期受汽车供应链中关键零部件缺货的影响出货量基数较低。手机摄像模组出货量同比下降13.9%，主要是因为目前整体智能手机市场需求较小；环比上升18.9%，主要是因为个别客户的备货需求。

　　机构给出一致目标价：100港元左右

　　中金公司很快发表对舜宇光学科技10月数据的点评，他们维持舜宇光学 “跑赢行业”评级，目标价100港元，较当前股价具备16.7%的上行空间。该行认为，手机摄像模组产品同比跌幅较此前月份明显收窄主因下游安卓客户为“双11”旺季备货所致。另看好公司车载镜头产品达成全年10%-15%出货量同比增长的指引。

　　中金指出，“双11”旺季对于舜宇手机产品的整体出货压力有所缓解。手机模组端，得益于安卓大客户的订单增加，10月公司手机模组出货环比增加18.9%，展望未来，建议投资人关注“双11”促销后各手机厂商的渠道库存消化状况，从而进一步观察上游模组厂的恢复状态；

　　四季度，中金看好促销与潜在的新机发布对于终端库存压力实现一定程度上的缓解，而舜宇在手机镜头、手机摄像模组等光学领域仍具备较强的行业竞争力，看好其在手机出货拐点到来时率先受益于复苏趋势。

　　国际投行野村近日也发表研究报告，指出舜宇光学年初至今股价累跌约70%，对比同期恒指下跌34%，相信跑输大市主要是由于宏观环境不明朗下投资者对公司提前考虑到风险因素，以及智能手机市场需求疲软拖累公司盈利能力所致，市盈率约20倍，处于2017年以来历史范围(介乎15至50倍)较低水平，同时相信汽车行业及苹果仍是潜在的长期增长动力。

　　因此将投资评级由中性上调至买入，但将目标价由125港元下调至101港元，相当于预测2024年每股盈利4.6港元的约22倍。