券商聚焦高盛维持信和置业(00083)“沽售”评级 指其股价上行空间逊行业平均水平

　　高盛发研报指，信和置业(00083)2023财年上半年基本每股盈利为0.36港元，而该行预期为0.38港元。同时，期内每股派息(DPS)为0.15港元，同比持平，与该行预期一致。考虑到23财年上半年业绩及绩后会议，该行将23财年每股盈测下调9%，将24-25财年的每股盈测上调9%，以反映住宅物业的最新完工时间表、合同销售预订和好于预期酒店业务复苏。维持23-25财年DPS预测为0.57/0.57/0.57港元，预计23-25财年的平均派息率约为78%。该行将目标价从10.7港元下调1%至10.6港元，维持“沽售”评级，因上行空间低于行业平均水平。

　　分业务来看，由于房地产销售下降期内住宅物业(DP)收入/EBITDA同比下降55%/71%（该行预期跌幅为27%/29%），DP业务EBITDA利润率同比下降17个百分点至30%，而该行预测为31%，这是由于Grand Central的预订贡献较低。此外，公司称约182亿港元的合约销售额尚未确认，其中49亿港元可在23财年下半年入账。投资物业(IP)方面，收入和EBITDA均符合该行预期，略微下滑主因负租金调整和办公室入住率疲软。但管理层已看好香港零售空物业的改善信号。