券商聚焦华泰证券微削中汇集团(00382)目标价至6.37港元 维持“买入”评级

　　华泰证券发研报指，中汇集团(00382)2023年第一季度实现收入4.72亿元，同比增长19.9%，其中高等学历/中等学历/非学历职业教育分别占比85.5%/11.9%/2.6%，同比增长11.6%/122.6%/80.9%。得益于成本控制的加强，毛利率同比提升0.4个百分点至50.4%。公司2023年第一季度收入为该行2023年全年预测的25%，符合预期。在校生人数同比增长19.3%至84,404人，超过该行此前预期，其中，华商技工学校并表贡献增量6,700人。

　　基于2023年第一季度数据小幅上调23-25财年在校生人数预测，并上调22-24财年公司归母净利润预测至6.32/6.98/7.55亿元（前值为5.96/6.62/7.20亿元）。结合市场变化，将WACC从14.53%上调至17.05%，下调基于dcf的目标价至6.37港元（前值：6.98港元），对应9.59倍2023财年市盈率。维持“买入”评级。