券商聚焦大摩下调光大环境(00257)目标价25%至3.98港元 维持“与大市同步”评级

　　大摩发研报指，光大环境(00257)日前发布盈利预警，2022年净利润同比下降30-35%，主因建筑收入下降和巨额减值损失（2022年将录得14亿港元减值损失）。由于公司垃圾焚烧发电（WtE）、污水处理（WWT）和绿色科技业务的建设进度低于预期，预计2022年建设收入将下降47.6%至141亿港元。2022年所有业务板块的新项目入库也受到负面影响。

　　考虑到2022年的一次性亏损、建设进度和新项目入库放缓，该行分别下调2022-24年盈利预测37.3%/13.3%/6.0%。将目标价从5.3港元下调25%至3.98港元，主因盈利较低及估值贴现率增加，以反映可再生能源补贴征收情况以及资产负债表的恶化。尽管2023年运营缓慢复苏且估值触底，但由于缺乏短期催化剂，该行仍维持“与大市同步”评级。