券商聚焦摩通维持京东集团(09618)“中性”评级 料其近期股价前景增长平淡
摘要: 摩通发研报指,尽管京东集团(09618)今年以来下跌31%,已经低于中概互联网指数(KWEB)的4%跌幅,但该行认为其近期股价更具下行空间。投资者已经低估了市场预期的可实现性,
摩通发研报指,尽管京东集团(09618)今年以来下跌31%,已经低于中概互联网指数(KWEB)的4%跌幅,但该行认为其近期股价更具下行空间。投资者已经低估了市场预期的可实现性,该股的市场预测市盈率为14倍,拼多多(PDD)为21倍,尽管两者的2024年每股盈利增长率均为26%。
该行认为,如果投资者重新对当前一致预期的可实现性抱有信心,其股价或回升至20-25倍的2023年市盈率,对应40-80%的上升空间。但若目前的市场普遍预期被证明是无法实现的,除了盈利削减之外,股价或降至与部分同行的相似倍数(阿里巴巴的2023年市盈率为9倍),较当前股价水平的下行空间为30-50%。该行认为投资者需要几个季度的时间来重新建立对京东的投资观点,在此期间,预计收入增长和“百亿补贴”的投资回报率将成为该股的主要驱动力。该行将京东目标价从270港元下调39%至165港元,维持“中性”评级。