券商聚焦西南证券首予北京首都机场股份(00694)“买入”评级 目标价7.81港元

　　西南证券发研报指，考虑疫情阴霾消散，居民出行需求恢复，北京首都机场股份(00694)未来的成长的确定性与稳定性得到强化，该行预计2023/24/25年公司归母净利润分别为-2.1、16.7、14.9亿元。结合可比公司的估值，给予北京首都机场2023年1.9倍pb，对应目标价7.81港元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　该行表示，2022年，受外部环境及行业形式影响，中国民航运输生产跌入低谷，公司全年实现营业收入22.3亿元，同比下滑33.3%，归母净利润-35.3亿元，同比下滑66.6%。但2023年前两个月，首都机场累计飞机起降架次为49,430架次，同比增长31.1%，旅客吞吐量为642万人次，同比增长88.9%，分别恢复至2019年同期的49.5%和38.3%。2019年国际及港澳台地区旅客吞吐量占总量的23.9%，且其增速比国内快，未来该部分客流量的恢复将会给公司贡献向上弹性。

　　此外，自2018年以来，公司非航空性业务收入占比较高，2022年达到68.1%。随着北京大兴国际机场投入使用，公司吞吐量将被分流，但其国际旅客占比有望进一步提升，有助于强化超级枢纽的地位，利好免税业务的开展。