券商聚焦华泰证券下调安踏(02020)目标价2%至135港元 维持“买入”评级
摘要: 华泰证券发研报指,安踏(02020)公告通过先旧后新的方式配售1.19亿股,占扩大后总股本的4.2%。配售价为港元99.18,较昨日收盘价折让8.8%。公司通过配股募资净额为117.3亿港元,
华泰证券发研报指,安踏(02020)公告通过先旧后新的方式配售1.19亿股,占扩大后总股本的4.2%。配售价为港元99.18,较昨日收盘价折让8.8%。公司通过配股募资净额为117.3亿港元,将主要用于偿还集团债务以及作为营运资金使用。安踏股价在配售后首个交易日下跌7%,超过了配股对23/24年基本每股盈利1.3/2.8%的摊薄,反映市场对公司现金充裕时(2022年末净现金达114亿元)配股的负面情绪。
尽管如此,考虑到零售流水基数回落以及零售环境复苏,该行预期今年第二季度安踏牌/Fila品牌零售额有望同比增长高单位数/>20%,短期股价回调将为买入机会。该行将配售纳入盈利预测模型,预计23-25年基本每股盈利为3.50/4.20/4.90元,并基于动态每股盈利3.70元和32.0倍目标PE(过去三年动态PE历史均值+0.5个标准差),将目标价下调2%至135港元。维持“买入”评级。
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