券商聚焦广发证券维持金蝶国际(00268)“买入”评级 指其收入质量进一步提升

　　广发证券券发研报指，金蝶国际(00268)披露23年中报，其中23H1营业收入25.66亿元（人民币，下同），同比增长16.8%，归母净利润-2.84亿元，上一年同期为-3.56亿元。

　　该行指，上半年云服务减亏明显，费用率继续下降。23H1云业务经营利润-4.47亿元，22H1为-5.15亿元，带动公司整体经营利润从22H1的-4.54亿元收窄到-3.88亿元。此外，主要云产品续费率维持在高位，反映公司云服务的综合竞争力较强，也奠定了未来公司费用率，尤其是销售费用率，持续下降的基础。另外，相关云服务指标均表明公司收入质量实现进一步提升。

　　该行预计公司23～25年营收为58.32亿元、72.10亿元、90.79亿元，归母利润为-2.62亿元、-0.26亿元、2.83亿元，我们维持公司每股合理价值约25.67港币/股的判断，维持“买入”评级。