券商聚焦东吴证券维持361度(01361)“买入”评级 指其童装和电商增长靓丽

　　东吴证券发研报指，361度(01361)23H1收入43.12亿元/yoy+18%、归母净利润7.04亿元/yoy+27.7%。净利增长好于收入，主因为毛利率略升、费用率下降、以及其他损益影响（如 23H1政府补助1.1亿元、22H1为1960万元）。中期每股派息6.5港仙、派息比率 17.6%。

　　该行指，成人装鞋类产品量价齐升，童装保持快速增长，23H1 成人装/童装收入分别同比+14.6%/+33.4%，占整体收入比重分别从 22H1 的 80%/19%变化为 77%/21%；线上保持高增，线下延续净开店+渠道升级趋势；净利率小幅提升、库存周转改善、账上资金充沛；高度重视产品竞争力，未来将不断开发符合市场需求的产品，同时受益于产品和渠道结构优化、费用率改善。

　　该行预计公司维持23年收入同比增长目标15%-20%不变，维持23-25年归母净利润9.14/10.80/12.62亿元的预测，对应PE10/8/7X，估值较低，维持“买入”评级。