券商聚焦交银国际维持金山软件(03888)中性评级 指3季度业绩逊预期

　　金吾财讯 | 交银国际发研报指，金山软件(03888)3季度收入/调整后净利润同比增12%/22%，较该行预期低13%/21%，主要因WPS及游戏业务表现不及预期，以及销售开支高于预期（新游戏上线）。管理层维持全年游戏收入个位数增长预期，4季度是《剑网3》端游旺季，预计仍将保持稳健增长，但会被其他游戏衰减所部分抵消。

　　该行指，公司计划在2024年上半年推出手游《剑网3无界》（已获版号），预计将成为2024年游戏收入增长的主要动力。另外，WPS将在12月开启AI付费测试，预计在2024年1-2季度陆续全面开放，以拉动付费率、扩大付费会员规模为主要重点。

　　该行微调2024年收入及利润预测，其中因AI带来付费率潜在上涨空间，上调WPS个人订阅收入，但被授权收入下降所抵消。该行维持目标价31港元，短期增长潜力亦已反映在公司当前估值中，维持中性评级。