德赛西威拟设两家合资公司 押注智能汽车发展

　　本报记者 梁锶明 赵毅 广州报道

　　随着汽车行业对“新四化”（电动化、网联化、智能化、共享化）的加速投入研发，不少汽车零部件企业也在向智能化、网联化方向转型，不过转型之路无疑同样充满挑战。

　　12月2日，惠州市【德赛西威(002920)、股吧】（002920）汽车电子股份有限公司（002920.SZ，以下简称“德赛西威”）与一汽集团下属公司一汽股权投资（天津）有限公司（以下简称“一汽投资”）和富奥汽车零部件股份有限公司（以下简称“富奥”）签署协议，正式宣布合资成立富赛汽车电子有限公司（以下简称“合资公司”）。

　　据了解，各方设立合资公司，主要围绕智能驾驶舱、智能驾驶两大业务板块开展经营。近两年，德赛西威为顺应汽车行业新四化发展而进行转型，此前在2025战略中指出，未来三大业务群为智能驾驶舱、智能驾驶、车联网。

　　新领域布局需要持续投入，与此同时国内汽车市场出现下行趋势，德赛西威业绩无疑受到影响。2019年前三季度德赛西威营业收入35.46亿元，同比下滑12.70%；净利润1.43亿元，同比下滑57.79%。

　　拟设两家合资公司

　　12月2日，德赛西威与一汽投资、富奥签署协议，正式宣布合资成立合资公司。德赛西威与一汽集团的合作已有多年时间，此次合作让双方关系也更为密切。

　　据了解，合资公司的注册资本为人民币2.60亿元。其中，德赛西威出资人民币1.17亿元，占注册资本总额的比例为45%。一汽投资、员工持股平台将分别与富奥签订一致行动协议，将其在股东会的表决权授予富奥行使，因此富奥为合资公司的控股股东。

　　此外，协议各方计划在2021年底前设立合资公司JV2，主营业务是为合资公司生产电子核心零部件，德赛西威为合资公司JV2的控股股东。

　　德赛西威方面提到，与富奥和一汽投资成立合资公司后，在一定程度上加强了德赛西威与一汽集团等客户的业务合作，有助于德赛西威与一汽集团等客户建立长期稳定的合作关系。

　　实际上自1989年以来，德赛西威为一汽集团旗下的多款热销车型提供车载娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统、智能驾驶辅助、车联网等产品和解决方案。2019年7月，德赛西威与一汽集团签署了战略合作协议，德赛西威未来围绕智能驾驶、智能驾驶舱两大业务板块，为红旗品牌持续布局全球顶级资源、有效落实新红旗品牌战略提供产品支持。

　　关于合资合作的形式，德赛西威方面提到，目前国内许多汽车零部件企业都采用合资合作的方式发展汽车电子产品，合资合作的模式是汽车零部件企业抓住机遇快速发展的重要手段，也是使产能充分利用的重要方式。就近期有无计划与其他企业进行合资合作，德赛西威方面暂未回复。

　　2025战略正在进行时

　　从德赛西威近两年布局来看，此次成立合资公司抑或是德赛西威2025战略的其中一步。

　　据不完全统计，2017年智能网联汽车领域共完成融资额超过400亿元。而据市调机构BIIntelligence的预测，2020年全球联网汽车的市场保有量将达3.8亿辆，全球联网汽车的销售量将从2016年的2100万辆增至9400万辆，市场占比将达82%，2020年智能网联汽车市场的规模可达到1000亿元以上。

　　德赛西威在2025战略中指出，未来三大业务群为智能驾驶舱、智能驾驶、车联网。近日，德赛西威也调整重要组织架构，由原来的车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统、显示模组与系统、智能驾驶辅助系统以及车联网6个业务板块组成的架构，发展为智能座舱、智能驾驶和网联服务三大事业部。据了解，德赛西威过去做信息娱乐系统、驾驶信息显示系统等，现在通过一个系统将各个模块整合成智能驾驶舱。

　　对于相应成果，德赛西威近日在投资者平台提到，公司基于视觉和超声波融合的全自动泊车系统已经量产，并在国内领军车企获得下一代全自动泊车和代客泊车产品的平台化项目定点，计划于2021年量产。此外，德赛西威与英伟达和小鹏汽车签订战略合作协议，合力打造一个功能强大的智能驾驶计算平台，联合开发L3级别智能驾驶系统，并计划于2020年量产。

　　不过，目前德赛西威的主要业务收入依旧来自传统业务。2019年上半年，车载信息系统营业收入占比11.42%，车载娱乐系统营业收入占比68.89%，与空调控制器、驾驶信息显示系统合计收入占比约90%。

　　德赛西威董事长陈春霖曾提到，目前三大板块中，原来的传统智能座舱业务占公司的业务比例很大。2～3年后其他产品的占比还是没有传统智能座舱高，尤其是智能驾驶辅助业务，所以这个业务布局其实是中长期的。汽车电子的业务布局不可能是短期的，要做好5～10年的心理准备。

　　营收利润双双承压

　　在国内汽车市场下行情况之中，德赛西威的转型之路难免会遇到一定挑战和压力。

　　中国汽车工业协会数据显示，2019年1～10月，乘用车产销分别完成1701.2万辆和1717.4万辆，产销量同比分别下降12.1%和11%。有业内人士曾向记者提到，国内汽车市场现状下，整车企业可能会压低零部件价格，汽车零部件企业处境或更为艰难。企业研发费用又要增加，肯定对资金等方面造成压力。

　　广证恒生研报提到，近五年来，德赛西威销售毛利率基本稳定在25%左右，处于行业较高水准，主要得益于车载信息系统较高的毛利率水平，近年来维持在35%左右。

　　不过，近两年德赛西威的毛利率也有所下滑。2017年德赛西威毛利率为25.78%，车载信息系统毛利率为35.44%，车载娱乐系统毛利率为24.33%；2018年德赛西威毛利率下滑至23.99%。2019年上半年，德赛西威毛利率为22.08%，同比下滑3.75%；车载信息系统毛利率为29.67%，车载娱乐系统毛利率为22.43%。

　　而在研发上，德赛西威投入持续增加。德赛西威方面此前曾表示，2010年以来德赛西威研发人员从300余人发展到1000余人；平均研发投入约占营业收入的8%，每年在研项目数量超过300个。

　　2017年德赛西威研发投入4.18亿元，占公司营业收入6.96%；研发人员数量1458人，占比33.94%。到了2018年，德赛西威研发投入5.43亿元，占公司营业收入10.04%；研发人员数量1903人，占比43.20%。据了解，2019年1～9月，德赛西威产生研发费用4.6 亿元，占销售比例约13%。

　　从德赛西威业绩来看，2019年前三季度，德赛西威营业收入35.46亿元，同比下滑12.7%；净利润1.43亿元，同比下滑57.79%。其中，德赛西威第三季度营业收入12.74亿元，同比增长6.10%；净利润4049.97万元，同比下滑21.02%。

　　德赛西威方面提到，受汽车市场下滑影响，公司部分配套车型销量下滑；同时公司2019 年1～9月研发投入同比增加，减少了当期净利润。此前，陈春霖接受媒体采访时提到：“即使在业务还没有很大起色的时候，我们的研发投入就很大。我一直认为，汽车电子行业不能够看短期，一定要看中长期的效果。”

　　（编辑：赵毅 校对：颜京宁）