云南铜业去年净赚6.7亿元 多家券商看好阴极铜板块维持“增持”评级

　　本报见习记者 顾贞全

　　4月16日，华创证券发布了《贵金属量价齐升、冶炼毛利维持稳定》的调研报告，对云南铜业（000878）（000878.SZ）2019年报进行点评，并维持“推荐”评级。

　　这是继云南铜业发布2019年报之后，第四家券商发布的研报，他们一致看好云南铜业产能扩大后的阴极铜业务。

　　云南铜业2019年年度报告显示，去年公司实现营业收入为632.90亿元，同比增长33.44%；净利润为6.70亿元，同比增长436.85%；扣非净利润为5.77亿元，同比增长2549.18%。

　　对于业绩的快速增长，云南铜业表示，主要原因是本期铜精矿产量增加，主产品产销量增长，公司持续加强经营管理，有效控制成本，开展提质增效工作，主营业务盈利能力得到提升。

　　安信证券分析认为：“2019年云南铜业业绩增长主要源于迪庆有色并表及东南冶炼厂投产，主营产品产销量增加。此外，尽管2019年国内铜现货均价为47740元/吨，同比下跌5.66%，但云南铜业业绩却实现逆势增长。”

　　记者查找年报发现，云南铜业在2019年生产规模迅速壮大。迪庆有色、东南铜业、赤峰云铜全面建成并达产达标，高纯阴极铜产量首次突破100万吨大关，以130万吨铜冶炼产能进入全球铜行业第一方阵。赤峰云铜、东南铜业冶炼厂投产，云南铜业生产的阴极铜、硫酸销量同比增长。

　　其中，阴极铜2019年的销量为115.93万吨，同比增长52.27%；硫酸的销量为381.91万吨，同比增长58.13%。此外，公司的产能规模有望在今年继续扩大。2020年普朗铜矿有望全面达产，实现1250万吨/年采矿量。平安证券表示，考虑到公司规模增长以及冶炼产能区域布局的优势，维持“推荐”投资评级。

　　除产能大幅度提升外，云南铜业的资产质量也在逐步改善。安信证券认为：“2019年云南铜业多次计提完成后，大幅消化历史包袱，资产质量提升。”同时，2020年1月，云南铜业核销1355项固定资产，巩固了公司的资产质量。

　　中原证券也认为：“云南铜业产销量创新高，业绩改善步伐加快”。

　　值得一提的是，就目前疫情的爆发对公司经营生产的影响，云南铜业表现出积极应对的态度。云南铜业董事长田永忠表示，2020年，公司将面临更为严峻的挑战。特别是疫情的爆发，对公司生产经营改革发展都造成了一定的影响。目前，国内疫情虽得到有效控制，但境外疫情蔓延的局势依然对铜产业链和供应链产生较大风险。公司面对疫情大考时必须尽心尽责、科学防控、统筹兼顾，做好公司生产经营活动。

　　（编辑 张明富）