景兴纸业拟建年产12万吨抗菌生活用纸项目

　　9月14日晚间，景兴纸业（002067）披露公告称，公司拟投资6.87亿元建设年产12万吨天然抗菌高品质生活用纸项目。项目建成后，预计实现年平均销售收入7.93亿元，年平均利润总额1.04亿元。

　　景兴纸业位于我国长三角地区，区域内工业包装用纸及生活用纸的需求量旺盛。公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。其中，公司生活用纸主要包括卫生纸、面纸、手帕纸、餐巾纸等。

　　从产品结构上看，2020年上半年，公司原纸、纸箱及纸板、生活用纸的营业收入占总营收的比重分别为82.31%、10.98%、6.43%。可以看出，在公司整个造纸业的业务版图中，生活用纸占比并不大。对于本次公司拟耗资近7亿元投建高端生活用纸项目，景兴纸业方面表示，项目定位于中高档产品，从市场需求及产品结构调整的大局来看，符合造纸行业发展高档产品规划。

　　具体来看，项目采用漂白木浆为主要原料，设计生活用纸产能12万吨/年，拟新购置、安装两条年产6万吨生活用纸原纸生产线，配套工程均利用原有设施，项目建设期为1.5年。

　　为何扩大生活用纸的产能？9月14日，记者以投资者名义致电景兴纸业证券部，公司相关负责人回应称：“原来公司生活用纸产能是6.8万吨每年，规模不大。我们原来就有‘品萱’这个品牌，因为原来产能规模比较小，所以市场影响力比较小。”

　　浙江大学管理学院特聘教授钱向劲对记者表示，“生活用纸属于消费品，产能规模比较小的话容易制约市场的开拓。公司本身立足造纸行业，现有资源丰富，在此基础上以‘抗菌’为落脚点，定位中高档产品，丰富生活用纸产品线，有利于扩大市场份额。”

　　此外，新冠疫情影响使本次项目“抗菌高品质”的定位更具亮点。“作为上市公司来讲，低端高端的区别，除了工艺设备，最主要就是原材料这一块，我们公司用的大多数都是从日本进口的抑菌剂。”景兴纸业相关负责人称，“不管从疫情还是健康的角度来讲，‘抗菌’都是一种趋势。”

　　对于高端生活用纸的市场前景，原维美德生活用纸服务业务中国区总监范桂文在接受记者采访时表示：“高品质的产品因为更好的触感和手感得到越来越多消费者的青睐。近年来，高端面巾纸、厨房用纸、高档餐巾纸等的市场都在逐年扩大。”

　　从产品的毛利率来看，2020年上半年，景兴纸业原纸、纸箱及纸板、生活用纸的毛利率分别为9.77%、7.05%、16.09%。显而易见，营收占比较小的生活用纸的毛利率远高于原纸、纸箱纸板。景兴纸业相关负责人进一步表示，“生活用纸如果做到最终产品的话毛利率会相对高一些，只有把产品线丰富之后，各个规格各个品种之间的产品的毛利率才会互相有支持。”

　　公告显示，项目建成后，预计实现年平均销售收入7.93亿元，年平均利润总额1.04亿元。项目所得税前财务内部收益率为17.09%，财务净现值为1.5亿元。所得税前的静态投资回收期为6.93年（包括建设期1.5年）；所得税后的静态投资回收期为7.57年（包括建设期1.5年）。项目资本金财务内部收益率为23.49%，财务效益较好。

　　景兴纸业方面表示，公司将利用国外先进的工艺技术与设备生产高品质的产品，打入国内生活用纸高端市场，进一步提升公司的综合竞争力。