招商蛇口70亿收购南油股权终止 后续进展不明朗

　　本报记者 李未来 见习记者 张慧敏 深圳报道

　　11月16日，招商蛇口（001979）发布公告称终止向深控投购买南油集团24%的股权事宜。至此，历时6个月，经历了引入战略投资者平安资管失败后，招商蛇口收购深控投持有的南油集团24%的股权事宜在近期内宣告结束。

　　有专家预测，招商蛇口后续会再次考虑收购南油集团。招商蛇口董事会秘书办公室相关工作人员则对《华夏时报》表示：“目前公司没有具体的计划，如果要进一步收购会进行公告。”

　　收购宣告终止

　　11月16日，招商蛇口（股票代码：001979.SZ）发布公告称，在11月13日召开的董事会中审议通过了相关议案，经审慎研究，同意公司终止以发行股份、可转换公司债券的方式向深圳市投资控股有限公司（以下简称“深控投”）购买其持有的深圳市南油（集团）有限公司（以下简称“南油集团”）24%股权事宜，与深控投签署本次交易终止协议，并向证监会申请撤回相关申请文件。

　　对于终止本次交易的原因，招商蛇口公告中表示，基于当前宏观环境变化等原因，现阶段继续推进后续程序的条件具有不确定性。

　　知名地产分析师严跃进表示，这里的“宏观环境”主要是指疫情所带来的变动。疫情下企业经营压力增大，前海发展面临冲击，这使得此类收购的意义不大，或者说收购的成本比预期要高。此外，他还表示，收购失败也说明企业本身资金压力大。

　　“三道红线新规的出台对房企融资产生了深刻影响，降杠杆、降负债成为重中之重。房企当下需要保证充足的现金流来应对市场的不确定性。另外，招商蛇口利润下滑，增收不增利等原因，也导致收购以失败告终。”诸葛找房数据研究中心分析师陈霄对《华夏时报》记者说。

　　此次收购事项终止对公司的影响有哪些？招商蛇口在公告中表示，本次交易终止后，深圳市前海蛇口自贸投资发展有限公司（下称“前海自贸投资”）仍保持股权架构现状，不影响公司对前海自贸投资的控制及推进前海的开发建设。目前公司经营情况、财务状况良好，本次交易的终止不会影响公司的日常生产经营和持续稳定发展，不会损害公司及股东特别是中小股东的合法利益。

　　陈霄对《华夏时报》记者表示，这笔交易若能成功进行，则有利于提升招商蛇口对前海自贸的控制权，享受前海的资源优势，并且可以增加归母净利润，目前交易取消，将意味着失去了一系列的利好。

　　《华夏时报》记者发现，在发布此公告之后的11月16、17、18日，招商蛇口的股票都出现上涨，其中11月17日，招商蛇口股价涨幅为2.9%至14.99元

　　“对于招商蛇口来说，取消收购减少了一大笔开支，有助于财务方面的稳健。”严跃进对《华夏时报》记者表示，招商蛇口收购南油集团的目的是为了加快对前海的投资，不过今年外部经济形势变化很快，企业更需要强调现金流的稳定，而不是盲目收购。终止收购说明招商蛇口近期战略会更强调稳健和保守。

　　同时严跃进也表示，收购频频失败容易引起投资者的关注，因为一般情况下，取消收购说明企业战略不稳定。

　　历时半年的收购

　　早在今年6月8日，招商蛇口发布公告称，拟向深控投购买其持有的南油集团24%股权，平安资管接受平安人寿的委托，以平安人寿的保险资金全额认购招商蛇口本次募集资金非公开发行的股份。此次的发行完成后，平安人寿将成为招商蛇口的股东。

　　7月10日，招商蛇口确定交易收购对价为70.35亿元，分别向平安增发股份募集超过35亿元现金，向深控投发行股份及转换公司债，两者支付比例均为50%。

　　公开资料显示，南油集团主要从事园区开发和物流仓储等业务，主要资产位于深圳市前海片区。南油集团拥有深圳前海妈湾片区80.62万平方米土地的使用权，贝壳找房数据显示，前海片区的二手房均价为11.4万/平方米，该地块未来的收益可观。

　　天风证券（601162）此前发布的研报表示，地产与险资合作，为险资提供了高分红和高投资渠道，也有助于房企补充低成本资金。

　　然而多次公告合作事宜后，平安资管退出了此次合作。9月14日，招商蛇口发布公告称，由于目前资本市场环境的变化，经公司与平安资管友好协商，双方同意终止平安资管认购公司非公开发行股份事宜。

　　“这说明招商蛇口内部对于今后3年的企业战略判断是有变化的，类似变化主要体现在非房地产业务上。”对于平安资管的退出，严跃进对《华夏时报》记者表示。

　　平安资管退出此次收购案的战略合作后，招商蛇口发布公告称将直接向深控投增发股份和发行可转债兑付70亿元交易对价。

　　9月23日，证监会上市公司并购重组审核委员会召开工作会议，招商蛇口发行股份、可转换公司债券购买资产事项获得无条通过。招商蛇口公告表示，公司将在收到证监会相关核准文件后，及时履行信息披露义务。

　　然而，还没等来证监会的批文，双方就终止了合作。

　　对于该收购事项后续的发展，严跃进预测，招商蛇口后续会再次考虑收购南油集团。

　　“目前公司没有具体的计划，如果要进一步收购会进行公告。”招商蛇口董事会秘书办公室相关工作人员对《华夏时报》表示，

　　有专家分析，招商蛇口此次的收购失败的背景是融资环境的收紧。“三道红线”的重压下房企开始通过“金九银十”和“双十一”进行促销抢回款，同时房企拿地也趋于谨慎，出让资产进行财务优化的例子更是数不胜数。

　　此外，银保监会在11月13日发布的《关于保险资金财务性股权投资有关事宜的通知》也强调禁止保险资产投资直接从事房地产开发建设的标的企业，包括开发或者销售商业住宅。

　　：张蓓 主编：张豫宁