年内规模最大的大秦转债下周一申购 心动还是行动

　　曹西京

　　12月14日（下周一），大秦铁路（601006）320亿元可转债将向原股东优先配售和网上申购，这是今年来发行规模最大的可转债，网下申购12月11日。

　　公告显示，大秦转债信用等级为AAA级，是可转债市场目前最高的评级。此次发行除了向原股东优先配售、网上发行外，还启动了久违的网下发行，是今年3月11日搜特转债发行以来今年内第二家有网下发行的可转债。

　　一般为了发行顺利，发行规模较大可转债会采用网下发行模式。此次大秦转债初始转股价7.66元高于正股价，11日大秦铁路收盘价为6.77元/股。兴业证券测算，按照中债6年期AAA企业债估值，大秦转债的纯债价值约90.37元；预计大秦转债上市首日获得的转股溢价率在17%至21%，价格为103元至107元。

　　大秦铁路的大股东中国铁路太原局集团有限公司计划全额参与此次可转债优先配售，其持股比例为61.74%。业内测算，如果包括大股东在内的原股东累计配售达到75%，留给网上和网下的额度仅80亿元。

　　大秦转债此次募集资金中，283.1亿元将用于收购中国铁路太原局集团国有授权经营土地使用权，36.9亿元将用于收购中国铁路太原局集团持有的太原铁路枢纽西南环线有限责任公司51%股权。

　　大秦转债发行完成后，规模200亿元的上海银行（601229）转债发行11月30日已经收到中国证监会核准批复，预计年内将发行。加上10月中旬发行的160亿元的南航转债，今年三只可转债发行额超过100亿元。

　　统计显示，今年来尽管平均单只可转债融资规模不及去年，但可转债发行总量已刷新历史纪录。随着近期发行提速，今年超过200家公司发行可转债，目前合计募资2537亿元，规模已超过去年的2477亿元。

　　市场人士认为，年底可转债密集发行，投资者应关注可转债的基本面和转股价值，谨防炒作风险。

　　来源：周到上海 作者：曹西京